ดอกเบี้ยคงที่! กนง.สกัดเสียงค้าน เลือกคงนโยบายที่ 1.50% พร้อมประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจปีหน้า และจับตาผลกระทบภายนอก

วันที่ 8 ตุลาคม 2568 -  นายสักกะภพ พันธ์ยานุกูล เลขานุการคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) เปิดเผยถึง ผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ของธนาคารแห่งประเทศไทย มีมติ 5 ต่อ 2 เสียง คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.50% ต่อปี โดยกรรมการส่วนใหญ่มองว่า ขณะนี้เศรษฐกิจไทยยังอยู่ในช่วงฟื้นตัวที่เปราะบาง การลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมเร็วเกินไปอาจไม่สามารถรับประกันการส่งผ่านไปยังภาคธุรกิจและประชาชนได้เต็มที่ โดยเฉพาะในภาคส่งออกซึ่งเริ่มได้รับแรงกดดันจากมาตรการภาษีของสหรัฐ  ขณะที่คณะกรรมการประเมินเศรษฐกิจไทยปี 2568 มีแนวโน้มขยายตัวที่ 2.2% และปี 2569 ที่ 1.6% ซึ่งอยู่ในกรอบเดิมของการประเมิน

ด้านสมาชิก กนง. 2 คน ต้องการลดอัตราดอกเบี้ยลงไปที่ 1.25% เพื่ออัดฉีดสภาพคล่องและช่วยลดภาระหนี้สินของภาคธุรกิจขนาดเล็กและผู้มีรายได้น้อย แต่เสียงส่วนใหญ่ตัดสินใจให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ เพื่อรักษาเสถียรภาพและให้เวลานโยบายเดิมส่งผลอย่างเต็มที่อีกประเด็นที่ถูกหยิบยกในการประชุมคือ “ช่องว่างนโยบาย” (policy space) ที่เหลือน้อย การลดดอกเบี้ยมากเกินไปอาจทําให้ธนาคารกลางมีเครื่องมือสํารองน้อยในอนาคตหากเศรษฐกิจเผชิญช็อกใหญ่   การคงอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้แสดงว่า กนง. ยังหวังให้เศรษฐกิจฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องจากนโยบายที่ผ่านมา และมองว่ายังต้องเวลาสําหรับ “การส่งผ่าน” ดอกเบี้ยเข้าสู่ภาคธุรกิจและผู้บริโภคอย่างมีประสิทธิภาพ

แต่ในทางกลับกัน เสียงค้านที่ต้องการลดดอกเบี้ยแสดงให้เห็นถึงแรงกดดันจากผู้ที่เผชิญภาระต้นทุนทางการเงินสูง โดยเฉพาะ SME และผู้มีหนี้สิน ซึ่งอาจรอคอยมาตรการที่เข้มข้นกว่านี้ ในระยะถัดไป ภาคเอกชนจะจับตาว่ากนง. จะ “เปิดทาง” ให้ลดดอกเบี้ยในอนาคตหรือไม่ หากแนวโน้มเศรษฐกิจชะลอ หนี้ภาคธุรกิจเริ่มเสี่ยง และอัตราเงินเฟ้อต่ําต่อเนื่อง